Money Stories

Прощай, Флорида!

Mosaic мы купили 31 декабря в 23:55.
Причина: фундаментальная недооценённость и техническая перепроданность.
В рамках этой стратегии мы приобрели 7 акций. Из них в январе продали ирландский Smurfit Westrock, теперь настал черёд производителя удобрений из Тампы, Флорида.

Благополучное положение компании сочеталось с тем фактом, что 2025 г. оказался худшим в этом веке для химической промышленности. То есть не собственные проблемы, а кризис всей отрасли привёл к тому, что P/E Ratio у Mosaic составляло 6,8 – для акции, входящей в S&P500, один из самых низких показателей, а значит один из самых соблазнительных.
Мы соблазнились.

Вообще-то мы считаем, что Mosaic пойдёт на $33.
Однако, решительно наступив себе на хвост, взятую по $24,16 позицию мы продали сегодня по $29,50.
Прибыль за 5 недель составила 22%…

Три причины для кручины

После той самой первой пастернаковской строчки «Февраль! Достать чернил и плакать» следует вторая, ещё оптимистичней: «Писать о феврале навзрыд».
Биткоин снова потерял 7%.
Кажется, эта фраза уже была…

Три причины дальнейшего сползания.
1. Компания Pantera Capital сосчитала, что криптовалютный обвал 10 октября (ну, вы помните!) уничтожил больше депозитов, чем глубокое падение 2022 года. Причём в 2022 г. был процесс, а тут одномоментный шок, обида, не забудем не простим и всё такое. Инстинкт толпы теперь настроен на испуг.
2. Биткоин начал было восприниматься как защитный актив, недоступный ураганам грязной геополитики. Типа вы там себе грызите друг друга, мы с вами не играем. Да, мы умеем летать вниз-вверх туда-сюда на треть стоимости, но по собственным капризам. Нынешняя же ситуация показала, что биткоин включён в геополитику и вполне от неё зависит. Поплыли авианосцы в Персидский залив – извольте спуститься ниже $80,000…

Bitcoin 03.02.2026

Биткоин сегодня потерял ещё 7%.
А всего за шесть дней он потерял 18%.

Такое падение приятно откупать. В нашем случае – это хорошая возможность нарастить объём и усреднить цену.
У нас имеется долгосрочная позиция по $92,900.
Докупив столько же по $73,950, мы получим среднюю цену $85,370.

При этом мы полагаем, что сейчас не конец падения и что будет $70,000. Точно до доллара определить дно невозможно, потому надёжней нам кажется докупить уже сегодня…

Время – деньги

На любом рынке главное – разработать стратегию торговли. И её придерживаться.

Стратегии различаются по временным интервалам:
* скальпинг – от 1 до 15 минут,
* дэйтрейдинг – внутри дня,
* овернайт – через ночь, но не долее недели,
* позиционирование – от недели до полугода,
* стратегическое инвестирование характеризуется афоризмом «купил забыл вспомнил продал».

Чем короче стратегия, тем больше она требует рабочего времени.
Чем длиннее стратегия, тем больше она требует финансовых ресурсов.
Чем короче стратегия, тем большее значение имеет технический анализ.
Чем длиннее стратегия, тем большее значение имеет фундаментальный анализ.

Выполнять на одном торговом терминале и скальпинг, и стратегическое инвестирование не то чтобы совсем невозможно, но очень трудно…

Фраза #16

Февраль. Достать чернил и плакать!

Борис Пастернак

Автор, чьи родители были из Одессы, начался с этого стихотворения. Ещё в 1912 году он, видимо, что-то знал. Это его первая прославленная строчка.

С началом февраля:
— золото упало на 11% ,
— серебро рухнуло на 31%,
— биткойн потерял 12%.

Торги на NYSE и NASDAQ пока даже не начинались.
Начался только февраль.

Фраза #15

Без меня Трамп проиграл бы выборы, демократы контролировали бы палату представителей, а республиканцы имели бы 51-49 в сенате.

Илон Маск

Ну вот, отчитались монстры: Apple, Microsoft, Meta (запрещена в РФ)… и Tesla (не запрещена в РФ).
Все поставили новые рекорды.

Но нехорошая компания взлетела соколом… нет, конечно, не соколом, взлетела чужой, запрещённой птицей – попугаем, например. Microsoft жёстко провалился. Apple и Tesla умеренно выросли.
Для Tesla будто и не было никакого отчёта. Илон Маск приучил рынок к тому, что после любых его слов, тем более после цифр, акции носятся вниз-вверх на 10-15%. Настолько приучил, что трейдеры накануне отчётов стали брать и опционы put, и опционы call. То есть в обе стороны. Волатильность вывезет…

Новостной анализ

Между двумя аналитическими полюсами, техническим и фундаментальным, бежит себе обычная экономическая жизнь, выражаемая в новостях. Которые тоже можно анализировать.
И хотя Нассим Талеб учит нас ловить чёрного лебедя, то есть непредвиденную, вчера ещё вовсе непредставимую новость, успешные торговые стратегии куда чаще удаётся построить на повторяемых новостях.

Заседание FOMC.
Всего FOMC проводит восемь запланированных заседаний за год. В среду (в частности сегодня, 28 января, в 22:00) заседание завершается официальным заявлением и решением по процентной ставке FED. Кроме самого решения, движения рыночных индексов вызывают комментарии.
Например, сегодня рынок с нетерпением предвкушает, скажет что-то председатель FED Джером Пауэлл обвинений в перерасходе на ремонтишко $2,5 B (уточним – двух с половиной миллиардов долларов, «туда-сюда и кончились») или смолчит.

Экономические номера.
Существует обязательный перечень экономических показателей, публикуемых ежемесячно (некоторые еженедельно)…

Прощай, Ирландия!

Ticker: SW
Signal: Falls 10%
Entry Price: $38.11
Date: 29.10.2025
Sell Price: $44.44
Date: 26.01.2026
Result: +16.6%

Случилось непоправимое: мы продали Smurfit Westrock по $44,44.
И цена выпендрёжная, и рост ещё будет…
Вот всегда так: очень не хочется продавать.
Но ведь если не продавать, то и денег не будет…

Самые интересные отчёты этой недели:

27.01. Boeing до начала торгов
28.01. Microsoft после закрытия
28.01. Meta после закрытия
28.01. Tesla после закрытия
29.01. Apple после закрытия
29.01. Visa после закрытия
29.01. Mastercard до начала торгов
30.01. Exxon до начала торгов
30.01. Verizon до начала торгов

Фраза #14

– Рубля-то четыре дайте, отцовские. Я скоро деньги получу.
– Полтора рубля-с и процент вперёд, коли хотите-с.
– Полтора рубля! – вскричал молодой человек.
<…>
– Вот-с, батюшка: коли по гривне в месяц с рубля, так за полтора рубля причтётся с вас пятнадцать копеек, за месяц вперёд-с. Да за два прежних рубля с вас ещё причитается по сему же счёту вперёд двадцать копеек. А всего, стало быть, тридцать пять. Приходится же вам теперь всего получить за часы ваши рубль пятнадцать копеек. Вот получите-с.
– Как! так уж теперь рубль пятнадцать копеек.

Фёдор Достоевский «Преступление и наказание»

Роман писался в 1865 г., а печататься начал уже в №1 журнала «Русский вестник» за 1866 г. До 1865 г. в Российской империи долгие-долгие десятилетия существовали «указные проценты»…

Games of…

Все знают, что вчера три американца прилетели в Москву для встречи с Президентом Российской Федерации, это было заметно хотя бы по трафику на дорогах.
Многие в курсе, что один из переговорщиков, уже второй раз посещающих Кремль – зять Дональда Трампа.

Но мало кто заметил, что в те же дни акционеры торгующейся на бирже NASDAQ компании Electronic Arts одобрили сделку по продаже Electronic Arts некоему консорциуму инвесторов, во главе которого стоит фонд из Саудовской Аравии.
Как связаны эти события?
Их связывает фигура Джареда Кушнера, зятя Трампа…

Жаба душит-2
(но уже не сильно)

Накануне Нового года мы воздержались от того, чтобы забрать прибыль по Smurfit Westrock и Boeing, обосновав это вероятным ростом обоих в январе. Мы обозначили наши цели:
Boeing $ 250.
Smurfit Westrockв диапазоне от $ 43 до $ 44.

Резюме.
Boeing прямо сегодня выше $ 250. Прошло меньше месяца.
Smurfit Westrock достиг $ 43,50 неделю назад, в четверг.

Нам, однако, кажется, что продавать всё ещё рано.
В частности, отчёт Boeing запланирован на 27 января. Последние отчёты отбрасывали акции вниз. Но когда-нибудь важнейшая американская компания, входящая в Dow Jones, должна ведь выйти из убытков и показать хоть минимальную прибыль?

Жадничая, передвигаем цель Boeing на $ 258.
Но и это минимум. При положительном EPS (ну, а вдруг?) рывок будет на 7-8%.

Почти отыгрались

Как всем известно, после событий февраля 2022 г. Евросоюз заморозил российские суверенные активы. Их общая стоимость оценивается в 210 миллиардов евро.

А если сравнить золотой запас Банка России на момент февраля 2022 г. с золотым запасом Банка России на момент января 2026 г., окажется, что его стоимость теперь больше на 216 миллиардов долларов.

Рост золота почти компенсировал арест активов.
Причём активы теоретически могут быть и разморожены. Ну, мало ли…

10 компаний из S&P500 с наилучшим P/E ratio

Напомним: чем меньше P/E, тем здоровее положение компании. Низкий P/E означает, что цена акций прямо сейчас отстаёт от генерируемой прибыли.
Номинально самый низкий P/E – отрицательный. Но он указывает не на высокий EPS в сравнении с текущей ценой, а попросту на убыток. Это убыточные компании. Они не безнадёжны, раз присутствуют в S&P500, однако переживают серьёзный кризис. Таких в главном американском списке – 32 эмитента. Они нас пока не интересуют.
У кого же самый низкий положительный P/E в начале 2026 года?…

Стратегия по отчётам

Началась отчётность за 4 квартал. Как принято, открыли её крупнейшие американские банки.

13.01. J.P. Morgan
Доход ожидаемый 46,25 B
Доход реальный 46,77 B
Прибыль* ожидаемая 4,86
Прибыль реальная 5,23
Цена накануне отчёта 324,50
Цена после отчёта 316 -2,6%
Цена в конце недели 312 -3,85%
усиление тенденции +1,25%

13.01. Delta Air Lines
Доход ожидаемый 14,72 B
Доход реальный 14,61 B хуже ожиданий
Прибыль ожидаемая 1,52
Прибыль реальная 1,55
Цена накануне отчёта 71
Цена после отчёта 68 -4,2%
Цена в конце недели 71 =
усиление тенденции -4,4%

14.01. Bank of America
Доход ожидаемый 27,55 B
Доход реальный 28,40 B
Прибыль ожидаемая 0,96…

P/E ratio

Формула P/E лежит в основе всех аналитических расчётов, предсказывающих будущую цену акции.
P в числителе – это текущая цена акции.
E в знаменателе – это EPS, где earnings годовой.
Высокий P/E демонстрирует, что прибыль не поспевает за ожиданиями. Это опасная цифра.
Низкий P/E указывает на недооценку компании.
Отсюда прогнозы аналитиков.

Текущая цена Tesla $444.
Годовой EPS 1,58.
P/E Tesla = 444 : 1,58 = 281.
Это зашкаливающе высокий P/E.
Цель Tesla у разных инвесткомпаний определяется в диапазоне $296 – $409. Что ниже текущей цены.

Текущая цена Charter Communication $97.
Годовой EPS 36,87.
P/E Charter Communication = 197 : 36,87 = 5,34.
Это очень низкий P/E.
Цель Charter Communication у разных инвесткомпаний колеблется в диапазоне $303 – $320. Что значительно выше текущей цены…

Фраза #13

Zelenskiy.

Дональд Трамп

Это короткий ответ Президента США на вопрос во время интервью в среду, 21:00 по Нью-Йорку или 05:00 по Москве – то есть для нас уже сегодня, 15 января.

Вопрос был: что мешает заключить соглашение и закончить войну между Россией и Украиной?

Главные фундаментальные показатели

Revenue – стоимость всего, что произвела компания за отчётный период, валовой доход. Для компании revenue значит то же, что для государства GDP.

EBIDTA расшифровывается так: earnings before interest, taxes, depreciation and amortization. Это прибыль до вычета процентов по кредитам, налогов и амортизации. То есть из валового дохода вычли прямые расходы, получили прибыль (earnings), но не стали учитывать расходы по обслуживанию кредитных линий и обновлению средств производства.

EPS расшифровывается: earnings per share. Чистая прибыль компании делится на количество выпущенных акций. Полученная цифра – простой, ясный показатель эффективности бизнеса. Динамика EPS, прогноз будущих EPS – вокруг них происходят все танцы аналитиков…

Стратегия по отчетам 5

13 января новогодние праздники заканчиваются даже в России, зато начинается сезон отчётности за 4-й квартал, а значит и за весь 2025 г.
Вот ближайшие десять отчётов, которые нас интересуют.

13 — JP Morgan.
13 — Delta Air Lines.
14 — Bank of America.
14 — Wells Fargo.
14 — Citigroup.
15 — Taiwan Semiconductors.
15 — Goldman Sachs.
15 — Morgan Stanley.
20 — Netflix.
20 — Interactive Brokers.

Паритет покупательной способности

Итак, ВВП на душу населения точнее всего характеризует экономический уровень государства. Но есть уточнённый показатель, который делает это ещё точнее: ВВП на душу населения, взятый с учётом паритета покупательной способности.

Что это означает?
Поменяв $100 в Камбодже на местную валюту, можно купить больше товаров и получить больше услуг, чем поменяв те же $100 на швейцарский франк в Швейцарии. Исходя из паритета покупательной способности, $100 в Камбодже как бы стоят дороже. Вот эту разницу пытается выявить ВВП ППС.

Лидеры ВВП ППС на душу населения:
(по данным МВФ, 2025 г., в $)
Лихтенштейн 201 112
Сингапур 156 969
Люксембург 152 395
Ирландия 147 878
Макао 132 548
Катар 122 283
Бермудские острова 119 719
Норвегия 106 694
Швейцария 97 659
Бруней 94 472…

ВВП на душу населения

GDP per capita считается очень просто: весь ВВП делится на всё население страны. Получившийся показатель, ВВП на душу населения, точнее всего характеризует экономический уровень государства.

По данным ООН, в 2025 г. ВВП на душу населения всей нашей планеты составил:
$12 309
Что значит эта цифра?
Если по Шарикову из «Собачьего сердца» «взять и всё поделить», на каждого из жителей Земли в 2025 г. придётся $ 12 309.

Лидеры ВВП на душу населения:
(по данным ООН, 2025 г., в $)
Монако 235 133
Лихтенштейн 197 505
Люксембург 133 867
Бермудские острова 113 525
Ирландия 102 956
Швейцария 93 588
Норвегия 90 744
Каймановы острова 88 476
Сингапур 71 334
США 70 012…

Спасибо Деду Морозу!

это почти на закрытии, а закрытие 31 декабря совпадало со звоном бокалов и речью Президента Российской Федерации, входных цен указать попросту не успели – не до того было. Поэтому ограничимся изменением в процентах с момента 23:55 31.12.2025.

Zoetis
Keurig Dr. Pepper
Charter Communications
Smurfit Westrock
Zebra Technologies
Paycom
Mosaic

+1,2%
-0,5%
+1,9%
+11,6%
+5%
-0,3%
+10,8%

Не прошло пяти торговых сессий…
Из 7 позиций до 31 декабря у нас в портфеле присутствовал только Smurfit Westrock.

GDP – Gross Domestic Product

Семён Абрамович Кузнец родился в 1901 г. в городке Пинске, недалеко от Минска. Его папа работал главным бухгалтером, но сбежал с деньгами банка – нехорошо получилось. Семья, лишённая отца, перебралась в Киев. Накануне русской революции Семён Кузнец поступил в Харьковский коммерческий институт. Он даже успел ещё поработать на большевиков, в отделе труда занимаясь статистикой. Затем молодой человек что-то сообразил и в 1922 г. дёрнул в родной Пинск, который вдруг целиком очутился в некоммунистической Польше, а оттуда в Нью-Йорк, где давно уж обитал так и не пойманный соотечественниками папа.

Зачем это знать?
В 1934 г. Саймон Кузнец впервые посчитал GDP США.
Валовой внутренний продукт (как переводят GDP на бывшей родине Семёна Абрамовича) – совокупная стоимость всех товаров и услуг, произведенных за год на территории того или иного государства. Едва ли не главный показатель для оценки экономической ситуации.

Особенно всех интересуют темпы роста GDP в сравнении с инфляцией…

Фраза #12

Генералы всегда готовятся к прошедшей войне.

Уинстон Черчилль

Мы часто используем эти слова. Они почему-то всё время оказываются к месту. Жизнь подтверждает их на каждом шагу.
Но порой, крайне редко, является человек со стороны, авантюрист, победитель – и резко меняет правила.
И снова генералы готовятся к прошедшей войне. Только прошедшая война уже другая.

Памяти Уго Чавеса

Чем отличается идеальная военная операция от, скажем так, не совсем идеальной? Чем отличается успех от неуспеха?
Да всё тем же.

В первом случае фондовые индексы растут, во втором – падают.
Достаточно сравнить.

Не верьте словам, смотрите на цифры!

Недооценённые и перепроданные

Мы решили сделать себе подарок на Новый год.
Но ведь подарок надо правильно выбрать!
Для этого мы сначала отобрали самые недооценённые с точки зрения фундаментального анализа компании, входящие в S&P500. Причём они должны были видеться недооценёнными как исходя из нашего понимания фундаментальных показателей, так и с точки зрения консенсуса аналитиков.

У нас получилось 33 наименования.
После чего мы изучили 33 акции уже с точки зрения технического анализа – на дневном и недельном графиках.
Наиболее перспективными нам показались 10 из них. Фундаментальная недооценка сочетается с технической перепроданностью.
И напоследок мы попытались учесть самое непредсказумое: риски. Поскольку где перспектива, там и нестабильность.
У нас осталось 7 компаний…

Жаба душит продавать

Перед Новым годом хочется фиксировать прибыль. Но две позиции, показывающие плюс, мы всё же намерены придержать.

Smurfit Westrock аналитики JPMorgan называют фаворитом сектора на 2026 год. Компания пережила период падений и готовится к развороту.
Прогнозируется рост EPS +153%.
Технический анализ пока медвежий: преобладают сигналы на продажу. Лишь долгосрочные скользящие средние поддерживают быков, что свидетельствует об интересе на глубоких просадках.
Для инвесторов преимуществом является дивидендная доходность 4,8%, а также 14 лет последовательных выплат.
Техническая слабость противоречит ожидаемому взрывному росту прибыли, из-за чего серьёзные фундаментальные сдвиги могут не сразу отражаться в цене Smurfit Westrock.
Текущая цена 38,60…

Фраза 11

Скажи нам, как Тебе кажется? позволительно ли давать подать кесарю или нет?
Но Иисус, видя лукавство их, сказал: что искушаете Меня, лицемеры? Покажите Мне монету, которою платится подать.
Они принесли ему динарий. И говорит им: чьё это изображение и надпись? Говорят Ему: кесаревы.
Тогда говорит им: итак, отдавайте кесарево кесарю, а Божие Богу.

Евангелие от Матфея

Матфей был сборщиком податей. По легенде, его Евангелие написано на арамейском, для христиан из иудеев, живущих в Иерусалиме и окрестностях. Хотя до нас дошёл только греческий перевод. Сборщики податей среди иудеев считались грязными людишками, предателями, работающими на Рим…

Фраза 10

Позволительно ли давать подать кесарю или нет? давать ли нам или не давать?
Но Он, зная их лицемерие, сказал им: что искушаете Меня? принесите Мне динарий, чтобы Мне видеть его.
Они принесли. Тогда говорит им: чьё это изображение и надпись? Они сказали Ему: кесаревы.
Иисус сказал им в ответ: отдавайте кесарево кесарю, а Божие Богу.

Евангелие от Марка

Это сейчас четыре Евангелия кажутся одной книгой. А было не так. Мало того, что они написаны разными авторами, они ещё написаны в разных городах и адресованы принципиально различным группам. Марк был учеником Святого Петра, фактически секретарём, его Евангелие первое по времени создания, написано в Риме…

Фундаментальный анализ

Итак, фундаментальный анализ не верит, что «цена учитывает всё», то есть не верит в основное положение технического анализа.
Вместо «цены, учитывающей всё» фундаментальный анализ вводит понятие: внутренняя стоимость.
Цена определяется сиюминутным балансом спроса и предложения.

Внутренняя стоимость – не точная цифра, а некое прогнозное значение, рассчитанное исходя из будущих дохода и прибыли, развивающихся во времени, стабильных или не очень.

Внутренняя стоимость отличается от текущей цены. В зависимости от того, в какую сторону она отличается, актив (акции, опцион, недвижимость) будет считаться недооценённым или переоценённым. Вокруг этого: недооценён сейчас актив или переоценён – и крутится весь фундаментальный анализ, какими бы он ни оперировал сложными формулами.

Внутренняя стоимость базируется на трёх последовательных утверждениях…

Методы анализа: технический и фундаментальный

Технический анализ стоит двумя ногами на утверждении: цена учитывает всё.
То есть все подробности жизни компании, все её новые продукты, смены в руководстве, данные квартальных и годовых отчетов, претензии к ней со стороны налоговых, антимонопольных и прочих органов – всё заложено в цену. Технический анализ не интересуется причинами изменения цены, он изучает графики её изменения.

Глядя на график, трейдер-техник в принципе способен сделать прогноз, ничего не зная ни о бизнесе компании, ни о её истории, ни о сегодняшних проблемах или достижениях. Вернее, история – в концентрированном графическом виде – предстаёт перед ним, возможно, более ясной, чем история рассказанная.

В противоположность техническому, фундаментальный анализ базируется не на графиках и не на индикаторах, а на положении дел в самой компании. То есть на субстанции мутной и неуловимой…

Фраза #9

Если вы ничего не разрушаете, вы движетесь недостаточно быстро.

Марк Цукерберг

Мы, в общем, согласны с мнением, что Facebook – дитя Пентагона и эффективное оружие массового поражения. В связи с чем компания Meta справедливо запрещена в Российской Федерации.

Но два вопроса.
1) Запрещён ли при этом фильм «Социальная сеть» режиссёра Дэвида Финчера?
2) Можно ли шортить врага? Ну, при случае… Ведь играть на понижение — это фактически объявить войну.

Фраза #8

Стив и я – мы были очень разными.

Билл Гейтс

Да, и эта их разница расколола мир.
Пользователи Windows и пользователи Apple – два типа сознания. Теперь-то люди делятся на тех, у кого в кармане айфон и у кого что-то другое. Но первична, как борьба добра и зла, холодная война Apple и Microsoft.

Билл Гейтс как-то ещё сказал, что у интеллектуальной собственности срок годности банана. Стив Джобс промолчал бы – и перепридумал банан.

Фраза #7

Увольнение из Apple стало для меня лучшим событием в жизни.

Стив Джобс

Он сказал это 20 лет назад, в статусе абсолютной легенды выступая перед студентами Стэнфордского университета. А уход создателя Apple Macintosh из родной компании случился 40 лет назад.

Иногда полезно расставаться. Не было бы ухода из Apple – не было бы триумфального возвращения. Не было бы гениальной студии Pixar, созданной Стивом Джобсом в разлуке с Apple. Не было бы айфона, айпада, нового дизайна, новой идеологии надгрызанного яблока…

Котировка

Котировка – это, собственно, цена. Цена акции, облигации, валюты, фьючерса, чего угодно.
В чём же разница?
Разница в старом одесском анекдоте:
– Сколько будет дважды два?
– А мы покупаем или продаём?

В биржевой котировке дважды два будет 3,99 в графе Bid и 4,01в графе Ask – это на хорошей бирже, где заботятся о минимизации спреда.
Кстати, спред – расстояние между Bid и Ask, т.е. между ценой покупки и ценой продажи. Чем меньше спред, тем цивилизованней площадка, на которой происходят торги. На своей шкуре эту истину познал всякий, кто менял валюту, особенно в аэропортах.
Трейдер зарабатывает на том, чтобы сейчас купить дешевле и потом продать дороже. Брокер зарабатывает на комиссионных. Биржа зарабатывает на спреде.

Так вот котировка включает в себя обе цены:
— наилучшую (самую высокую) цену, предлагаемую в данную секунду покупателями,
и
— наилучшую (самую низкую) цену, предлагаемую в данную секунду продавцами…

День года!

Сегодня состоялся рекорд дневного движения акции в 2025 году, будь то рост или падение… впрочем, падение более чем на 100% ведь невозможно, поэтому рекорд направлен вверх.

В день первичного размещения на Шанхайской бирже акции MetaX взлетели на 692%.
Не путать с Meta: разница между ними в том, что Meta запрещена в Российской Федерации, а MetaX ничуть не запрещена и, судя по виду деятельности, даже желательна.

MetaX является зачаточным конкурентом Nvidia, только капитализация у неё на четыре порядка меньше. В условиях полузапрета на поставки чипов Nvidia в Китай, перспективы MetaX рассматриваются как грандиозные, и она вполне может стоить не на четыре порядка дешевле, а на три.

Стоп-ордер

Stop-loss используется не для покупки-продажи новых позиций, а для минимизации убытка по уже существующим.
Например, ордер Buy Lmt $420 на 100 акций Tesla сработал. Но трейдер опасается, что непредсказуемая Tesla вполне способна улететь на $350. Ему не хочется так рисковать. И вслед за покупкой он выставляет Stop Limit $400.
Теперь, если трейдер в своих предположениях ошибся и акции, вместо того чтоб расти, повалятся вниз, стоп-ордер продаст позицию по $400. Да, это будет убыток, но убыток $20 (4,75%), а не $70 (16,5%).
Если же падение не достигнет значения стоп-лосса $400, остановившись на $404, стоп-ордер не сработает и позиция останется в портфеле.
Точно так же стоп-лоссы выставляются при игре на понижение, но размещаются выше цены. И тоже ждут своего часа.

Плавающий стоп используют не для минимизации убытка, а для фиксации прибыли.
Например, ордер Buy Lmt $420 на 100 акций Tesla сработал. Трейдер выставил Stop Limit $400. Акции пошли вниз, но оттолкнулись от $404, после чего выросли до $462…

Виды ордеров

Для того, чтобы купить или продать, трейдер должен выставить ордер.
Но ордера бывают разные.
Прежде всего направление: вверх или вниз?

Позиция Long – это обычная покупка в надежде на то, что приобретённый актив, будь то валюта, акция, объект недвижимости или кусок физического золота, через какое-то время увеличит свою стоимость и будет продан по более высокой цене.

Позиция Short – это возможность сыграть на понижение. По-русски её называют короткой продажей или продажей без покрытия. Суть в том, что привычная сделка переворачивается: вы сначала продаёте то, чего на самом деле не имеете, а потом обязаны это купить. Если цена упала, вы заработали.
Выбрав направление движения, Long или Short, трейдер выбирает вид ордера.

Вообще-то их много, есть довольно сложные ордера. Но все так или иначе сводятся к понятиям Limit (лимитированный) и Market (рыночный).
Limit означает, что для трейдера приоритетна цена. Он готов купить в Long 100 акций Tesla, но не выше, чем по $ 420…

Разрушение милых стереотипов

На фондовом рынке бытуют представления, справедливость которых подтверждалась десятилетиями.
Например, рождественское ралли. Накануне главного праздника протестантско-католической Америки акции растут, обеспечивая новогоднее настроение и деньги на подарки. Ралли случается ликующе-расточительным, случается скуповатым, но оно должно быть, его ждут, на него рассчитывают, и год без рождественского ралли – ну, это медведь украл Рождество.

Превосходные результаты по доходу и по прибыли вызывают рост акций. Бывает, аналитики встречают прекрасную отчётность подозрительными комментариями, осаживая надежды. Бывает, сама компания сопровождает успех чересчур осторожным прогнозом. Но если и цифры прекрасны, и аналитики довольны, да ещё перед Рождеством…

Очень нечестная группа людей

Именно так Дональд Трамп охарактеризовал руководство новостной компании CNN.

И тут же стало понятно, вокруг чего пляшут Netflix и Paramount.
Netflix хочет купить Warner Bros. и HBO ради контента: «Игры престолов», «Гарри Поттера» и т.д. Контент чемпионский, и если бы мы разбирали искусство кино, а не сделку, нам было бы приятно поговорить. Но Netflix исключил из списка CNN, поскольку в его стриминговом бизнесе политические игры (of thrones) полезны, только когда они часть сюжета внутри сериала.
А для Трампа интересно, чтобы CNN выкупили и разогнали, желательно с позором.
И Paramount, возглавляемый Дэвидом Эллисоном, готов разъяснить CNN по методу Шарикова («Ну, эту сову мы разъясним!»).

Трамп уже обсуждал вопрос и с Тедом Сарандосом, главой Netflix, и с Дэвидом Эллисоном. Это известно. Но вот что он обсуждал с папой Дэвида – Ларри Эллисоном, мультимиллиардером и своим давним хорошим знакомым, вот это никому не известно…

Сорок дней

Совсем недавно мы упомянули археолога Александра Бутягина – вполне себе случайно, ради красивой истории о том, как вулканический пепел Везувия отправляют в Китай и возвращают в виде сувенирных брикетов.

Сегодня Александр Бутягин арестован в Варшаве по запросу Украины, за участие в археологических раскопках в Крыму после 2014 г. Польский суд уже принял решение задержать Бутягина на 40 суток.

Мы тут не о политике. Но ведь всё связано. И это очевиднейшая провокация, цель которой – вызвать как можно более резкий ответ со стороны России…

Третье снижение ставки

ФРС всё-таки снизила ключевую ставку на 0,25% – до 3,75% (официально это звучит как диапазон 3,5-3,75).
Как и предсказывали, с надеждой на рождественское ралли, слегка побаиваясь, что Пауэлл ляжет поперёк со словами «Только через мой труп!»
Это ожидаемо и правильно.

Рынок почти не отреагировал.
Если бы не снизили, он бы повалился, а так – ну, хорошо…
Важны комментарии. Три члена комитета были против, правда двое против снижения, а один за ещё более решительное снижение сразу на 0,5%.
Разумная цель 3%.

А Пауэлл в мае уходит.

Netflix 22.10.2025

Ticker:
Signal:
Price:
Date:
Entry price 2:
Average price:

NFLX
Falls 10%
$1,120.00
22.10.2025
$95.50
$103.75

Ожидаемые преимущества Netflix от сделки по приобретению Warner Bros. нарвались на комментарий Дональда Трампа, который выразил сомнения, нужно ли допускать слияние, создающее если не монополиста, то абсолютного лидера. Трамп сообщил, что намерен лично участвовать в принятии решения.
После слов президента США пятничный рост оборвался, а в понедельник за час торгов превратился в обвал на -4,7%…

Искусственный интеллект маркетмейкера

Во времена напольной торговли и потомственных специалистов Уолл-стрит частными инвесторами были исключительно американские домохозяйки среднего класса.
Тогда-то и родилась максима: «Частный инвестор всегда на неправильной стороне»
Но сейчас неправильность стороны вовсе не показатель дилетантства частного инвестора. С развитием информационных технологий частный инвестор сильно изменился. Чтобы вернуть ему чувство страха, крупные ребята пару лет мочили Robinhood, сделавший ставку на мелких, зато многочисленных.
Неправильность стороны – результат сознательной, очень тонкой работы.

Маркетмейкеры теперь высчитывают будущий график, призванный обмануть всех. Это непросто, так как вариантов стратегий у частного инвестора сегодня достаточно. Задача, которую ставят искусственному интеллекту: отыскать такую извилистую дорожку, с таким количеством финтов, тупиков, вдруг возникающих фантомов, чтобы она запутала любого сказочного богатыря, завела в болото, там отобрала коня и раздела догола… Топить необязательно…

Возвращение гиганта

Сегодня Netflix наконец купил Warner Bros. вместе с HBO, «Игрой престолов», «Больницей Питт», «Наследниками», «Гарри Поттером» и прочими альтернативными мирами.

Покупке предшествовала азартная торговля: в финальном раунде Netflix и Paramount отталкивали друг друга от кассы локтями, приговаривая: «Вас здесь не стояло!»

При любом исходе сделка потребовала бы одобрения антимонопольных органов США и Великобритании. В случае победы Paramount появлялся гигант-динозавр Голливуда, а в случае победы Netflix – альфа-самец стриминговых платформ. Собственно, Netflix им и был, но раньше, пока не вломились в салун быстрые стрелки Apple и Amazon…

Фраза #6

На следующей неделе не может быть никакого кризиса. Календарь моих встреч уже целиком заполнен.

Генри Киссинджер

Киссинджер прожил ровно 100 лет. Он консультировал 12 американских президентов, начиная с Джона Кеннеди. Он режиссировал американской реальной политикой в ходе холодной войны. Он еврей из Баварии, в 1938 г. его мудрая мать решила, что надо бежать. Та часть семьи, которая осталась, полностью погибла.

Когда нам говорят, что взлёты и падения мировых рынков хорошо объясняются экономическими законами, а всё прочее теория заговора – мы молчим. Но в уме почему-то всегда всплывает эта фраза Киссинджера.

О тарифах

Археолог Александр Бутягин рассказал, что на вулкане Везувий близ Неаполя ещё недавно продавали сувенирные брикетики из пепла. Сзади на них можно было обнаружить крошечную надпись Made in China.

Важно, что пепел Везувия не был обманом! Его честно отправляли в Китай, там делали сувенир, готовое изделие возвращали обратно.

Эта смешная деталь прекрасно иллюстрирует всё, что связано с тарифами и перемещённой стоимостью.

Третья сила

Между двумя разрывающими Америку кланами, между так называемыми демократами и так называемыми республиканцами зияет дыра, она же возможность. Это неиспользуемое политическое пространство – свежий континент, дикие индейские земли.
Создание третьей партии – ещё большая амбиция, чем стать президентом США. В ноябре 2026 г. состоятся промежуточные выборы в Конгресс.
Вонзиться занозой между республиканцами и демократами было бы красиво!
Дональд Трамп прошёл по пути бизнесмена, забредшего в политику.
Илон Маск на путь едва вышел и озирается.

Внутренним взором он не может не видеть список «Форбс»: где там Маск и где Трамп? Для всех прочих Трамп – потомственный миллиардер, китовая акула «старых денег». А для Маска – ну так себе предприниматель, примерно как нападающий московского «Спартака» для Лео Месси: тоже футболист..

Эфир и другие

В конце 2013 г. Виталик Бутерин предложил новый концепт криптовалюты Ethereum.

Её ключевые отличия:
— помимо платежей поддерживает разработку смарт-контрактов и децентрализованных приложений (DApps),
— платформа Ethereum используется для выпуска новых токенов и ICO-проектов.

30 июля 2015 г. был добыт первый блок эфира. Награда составила 72 009 995 ETH, которые были распределены между 8903 адресами. Изначально эфир можно было обменять только на биткоин по курсу 2000 ETH = 1 BTC.

В этот день 1 BTC торговался на отметке $670, а значит первым покупателям Ethereum обходился по $0.335 за одну монету…

Биткоин

18 августа 2008 г. был зарегистрирован домен под названием bitcoin.org.

31 октября 2008 г. неизвестный под псевдонимом Сатоши Накамото опубликовал ссылку на «white paper» с названием «Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System» («Биткоин: Одноранговая электронная платежная система»). В этом документе было изложено сжатое содержание протокола, а также принцип работы абсолютно новой платежной системы:

1. Все транзакции записываются в публичный децентрализованный реестр (Blockchain).
2. Транзакции подтверждают участники сети (майнеры) путем решения сложных вычислительных задач.
3. Майнеры получают вознаграждение за подтверждение транзакции новыми биткоинами.
4. Система обеспечивает анонимность участников и отсутствие центрального управления…

ADR

Если бы наших родителей спросили, что такое GDR – они бы ответили без запинки, ничуть не сомневаясь в своём знании. И ошиблись бы! Ибо с 1989 г. того ГДР больше нет, а ныне существующее GDR – это Global Depositary Receipt, глобальная депозитарная расписка.ADR и GDR – способ торговать иностранными акциями.GDR обращается сразу в нескольких странах, потому она и Global.American Depositary Receipt – ценная бумага, удостоверяющая право собственности на акции иностранной компании в США. Она котируется на бирже, как обычная акция.

ADR бывают трёх уровней.
ADR I не имеют права торговаться на NYSE и NASDAQ.
ADR II имеют право торговаться на NYSE и NASDAQ. Большая часть ADR именно II уровня.
ADR III имеют право не только торговаться, но и проводить дополнительную эмиссию.

В десятке самых дорогих компаний мира 9-е место занимает Taiwan Semiconductors, которая торгуется на NYSE в виде ADR.

К Чёрной Пятнице

Чёрный лебедь, который прилетит завтра, пока незаметен на тёмном фоне.
Но вот что странно: чёрные лебеди, которые прилетали раньше, тоже незаметны: оставшись с нами, они превратились в серых гусей, индеек дня благодарения и прочую домашнюю птицу.
170 лет назад Николай I проиграл Крымскую войну.
Причины давно названы: воровство в армии, техническое отставание, доминирующий английский флот, более эффективная политическая система противника.

Но ведь и в Отечественной войне 1812 г., и в 1941-42 гг. присутствовали:
– техническое отставание? – безусловно,
– более эффективная система управления противника? – однозначно,
– в 1941 г. вместо английского флота доминировала немецкая авиация,
– а ещё что Наполеон в 1812 г., что вермахт в 1941 г. были натренированы в успешных кампаниях.
Потерять Москву в 1812 – и победить.
Допустить врага к Волге в 1942 – и победить.
Потерять один Севастополь в 1855 – и проиграть…

Ко дню благодарения

I.
В мире существует около 7000 живых языков.
На биржах NYSE и NASDAQ торгуется чуть более 7000 компаний.

II.
Носители пяти самых распространённых языков составляют половину человечества.
Nvidia, Microsoft, Apple, Amazon и Alphabet занимают 60% всей капитализации биржи NASDAQ.

III.
95% человечества говорит на 100 языках.
90% капитализации мирового фондового рынка приходится на 100 компаний.

Совпадения, да?

IV.
Долго не получалось создать качественный переводчик. Лингвисты пытались научить машину правилам языка – тем самым, которыми нас мучали в школе, а мы с трудом понимали, зачем они нужны, если мы и так умеем говорить…

Фраза #5

Дикая индейка в 1621 г. спасла первых американских колонистов с корабля «Мэйфлауэр» от голодной смерти. В память об этом событии американцы каждый год убивают 46 миллионов индеек. Упаси Господь делать что-то хорошее этим людям!

Анекдот

Завтра в США День благодарения, на New York Stock Exchange и NASDAQ выходной. Послезавтра Чёрная Пятница, на биржах короткий день – минимальные объёмы, раннее закрытие в 13:00. С точки зрения активной торговли неделя и месяц ноябрь заканчиваются сегодня. Зато данные по продажам реальных товаров в Чёрную Пятницу могут повлиять на последующее рождественское ралли (или его отсутствие).

MAX737 полет ненормальный

В 2020 г.: на коронавирусной истерике Boeing свалился на $ 110 – в страшном марте. После чего к лету вернулся на $ 250.
В 2022 г. Boeing снова припал на $ 125, а к концу 2023 г. снова взлетел на те же $ 250.

Дважды по 100% за год.
(По цифрам в 2020 г. получается больше, но вряд ли кто-то купил точно внизу и не менее снайперски продал вверху.)

Причём движение это достаточно предсказуемое и управляемое. Можно пошутить, что самолётам положено взлетать и приземляться. Или что самолёты регулярно падают – это уже злая шутка, которая вовсе не шутка.

100% всегда хочется повторить.
И вот на очередных катастрофических новостях, на оторвавшейся двери (к счастью, тогда никто не погиб) в октябре 2024 г. Boeing приземляется на $ 150.
А к лету следующего, для нас текущего 2025 г. достигает $ 218…

Bitcoin 25.11.2025

Ticker:
Signal:
Entry price:
Date:
Entry price 2:
Average price:

BTC
Falls 4%
$101,700.00
04.11.2025
$87,033.00
$92,900.00

Сегодня мы докупаем биткоин.

Через неделю после нашей первой покупки биткоин продолжил падение. Цену терял достаточно быстро и без малейших признаков откупа. Именно поэтому мы не спешили его добирать по запланированному сценарию…

Сектор

Экономику принято делить на сектора.
Классическая модель подразумевает трёхчастное деление:

первичный сектор – сырьё (в том числе сельское хозяйство),
вторичный – производство из этого сырья,
третичный – сфера услуг.

С некоторых пор, говоря о трёхчастной модели, добавляют четвёртый полусектор: образование и наука. Учитывая, что общая капитализация компаний, созданных выпускниками Массачусетского технологического института, превосходит бюджеты большинства государств – в добавлении есть смысл.

Standard & Poor’s, отцы индекса S&P500, поделили рынок на сектора иначе. В их версии, которая для американских акций наиболее употребительна, 11 секторов: сырьё, энергетика, тяжёлая промышленность, потребительские товары первой необходимости (защитные), потребительские товары второй необходимости (циклические), технологии (IT), коммуникации, финансы, медицина, недвижимость, коммунальные услуги…

«Misreading the numbers»

К нашему вчерашнему замечанию об отчёте Nvidia.

Bank of America дал комментарий, что рынок «неверно истолковал цифры и проигнорировал сильные сигналы, в особенности более важную генерацию свободного денежного потока» (free cash flow). Вот этот самый free cash flow прыгнул на 60% по сравнению с летним отчётом и превысил 22 B за квартал, что является вторым результатом в истории.

На основании вышесказанного Bank of America устанавливает новую цель для акций Nvidia $ 275 – и если она будет достигнута, то капитализация Nvidia составит 6,7 триллионов, а это на 52% больше, чем сегодня.

Цель для Nvidia определяет и направление для всего рынка на 2026 г.

А прогнозируемый Bank of America рост 52% практически совпадает с нашими ожиданиями по биткойну от текущих уровней.

Весёлые качели начинают свой разбег

Главным событием прошедшей недели был отчёт Nvidia.
Его ждали.
Именно по Nvidia рынок был намерен оценивать свои перспективы. Этот отчёт, завершающий осенние отчёты, но самый важный, как финал соревнования, должен был направить – куда двигаться дальше, мы забрели в болото или выезжаем на хайвэй?
Казалось, не разочаруй Nvidia ноябрьскими циферками в балансе…

И она не разочаровала.
Nvidia отчиталась лучше ожиданий, и по доходу, и по прибыли, и даже по прогнозам, в связи с чем до открытия торгов четверга бодро целилась на 5% плюса, что влекло за собой остальных…

Стратегия по отчётам
(четвёртая расчётная неделя)

Конечно, эта неделя с её обвалами, взлётом индекса волатильности и разгоном страхов от Nvidia – не годилась для повторяемой стратегии. Тем не менее…

18.11. Home Depot
Доход ожидаемый 41,18 B
Доход реальный 41,40 B
Прибыль* ожидаемая 3,84
Прибыль реальная 3,74
Цена накануне отчёта 358
Цена после отчёта 340 -5%
Цена в конце недели 333 -6,98%
усиление тенденции +1,98%

18.11. Baidu
Доход ожидаемый 30,89 B
Доход реальный 31,17 B
Прибыль ожидаемая 8,37
Прибыль реальная 11,12
Цена накануне отчёта 114
Цена после отчёта 110 -3,5%
Цена в конце недели 110 -3,5%
усиление тенденции =

Мобильный флэшбек

Как ни странно, смартфон придумал не Apple, а компания Research in Motion.

Нелишним будет припомнить ту историю.

Research in Motion базировалась в университетском городке близ Торонто и не выносила производство не то что за границу Канады, даже за пределы родной провинции Онтарио.

15-16 лет назад топ-менеджеры и государственные чиновники в США и странах Британского Содружества пользовались смартфонами Blackberry от RIM, покупая айфончики жёнам и детям. Причина в том, что канадцы сделали ставку на безопасность. Blackberry было очень трудно прослушать, читать смс вообще невозможно…

Nvidia — сегодня, Walmart — завтра.

Итак, в нулевых дороже всего ценились добыча нефти и газа. Сегодня дороже всего ценится обработка больших цифр и создание виртуальных образов.
В мае 2006 г. Exxon Mobile был и самой дорогой компанией по капитализации (368 B), и предприятием с самым большим валовым доходом (340 B). Кстати, валовой доход Exxon Mobile за 19 лет практически не изменился, поразительная стабильность!
Громоздкое словосочетание «валовой доход» по-английски звучит короче и удобней, с французским прононсом: revenue. И это первейшая цифра, на которую обращают внимание в квартальных отчётах. Для оценки состояния компании revenue важнее прибыли.
Сегодня самый большой revenue имеет Walmart (693 B), не попадающий в первую десятку по капитализации.

О чём это свидетельствует?
О разрыве между оценочной стоимостью американских компаний и реальным результатом их экономической деятельности…

Фраза #4

Логика Чёрного лебедя делает то, чего вы не знаете, гораздо более важным, чем то, что вы знаете.

Нассим Талеб «Чёрный лебедь»

Экономический бестселлер «Чёрный лебедь. Под знаком непредсказуемости» был издан в 2007 г. Но дальше-то прилетела, хлопая крыльями, осень 2008 года: в ту чёрную осень на мир обрушился самый страшный биржевой кризис после Великой Депрессии.

Это поразило публику. Нассим Талеб обрёл статус пророка…

Индекс волатильности

VIX (индекс волатильности) рассчитывается на основе цен опционов и отражает совокупные ожидания множества трейдеров. Его ещё называют индексом страха Уолл-стрит (хотя вычисляют VIX не в Нью-Йорке, а в Чикаго).

Значение VIX располагается на шкале от 0 до 100. Чем выше, тем страшнее.

24 ноября 2017 г. VIX опустился до 8,56 – и это самый низкий его показатель в истории. Цифра свидетельствует, что 24 ноября 2017 г. был самым спокойным, самым самоуверенным днём американского фондового рынка.

24 октября 2008 г. VIX взлетел до 89,53 – и это самый высокий его показатель в истории. Цифра свидетельствует, что 24 октября 2008 г. американский фондовый рынок пережил идеальный шторм…

Волатильность

Истеричность финансовых инструментов определяется понятием – волатильность.

Если акция стоит $ 100 и за пару лет собирается вырасти на 50%, она ни за что не придёт из точки А в точку Б по прямой. Путь будет извилистый, как возвращение Одиссея домой.

Строго говоря волатильность – просто изменчивость. Но аналитики, дикторы и лекторы любят использовать красивое слово, похожее на научный термин.
«В течение торговой сессии наблюдалась повышенная волатильность», – улыбаясь, говорит ведущий новостей. Это значит, что индексы рухнули, трейдеры в панике закрывали позиции, инвесторы хватались за сердце, кто-то вместо двери вышел в окно.
В долгосрочном тренде рынок акций давно направлен вверх, и потому под волатильностью стали подразумевать резкие сползания вниз. Что не совсем корректно. Краткосрочное движение вниз посреди долгоиграющего движения вверх – это коррекция (вот так корректно)…

Стратегия по отчётам
(четвёртая расчётная неделя)

Проверим нашу стратегию 4-ю неделю подряд. Смотрим реакцию на отчёт и ставим на усиление тенденции.

18.11. До начала торгов. Home Depot.
18.11. До начала торгов. Baidu.
19.11. До начала торгов. Target.
19.11. После закрытия торгов. Nvidia.
20.11. До начала торгов. Walmart.
20.11. После закрытия торгов. Intuit.

Стратегия по отчётам
(третья расчётная неделя)

12.11. Cisco
Доход ожидаемый 14,77 B
Доход реальный 14,90 B
Прибыль* ожидаемая 0,98
Прибыль реальная 1
Цена накануне отчёта 73,96
Цена после отчёта 77,78 +5,16%
Цена в конце недели 78,20 +5,73%
усиление тенденции +0,57%

13.11. Walt Disney
Доход ожидаемый 22,75 B
Доход реальный 22,50 B
Прибыль ожидаемая 1,05
Прибыль реальная 1,11
Цена накануне отчёта 116,65
Цена после отчёта 108,89 -6,65%
Цена в конце недели 105,77 -9,32%
усиление тенденции +2,67%

Фраза #3

Вы не знаете Паниковского. Паниковский вас всех продаст, купит и снова продаст… но уже дороже!

Ильф и Петров «Золотой телёнок»

В Одессе Российской империи что-то знали за коммерцию. Паниковский человек из раньшего времени, его слова в СССР 30-х гг. должны были уже резать слух вызывающей беспринципностью, но Паниковский сам похваляется этой своей формулой, ведь он помнит одесских спекулянтов зерном, на коих зиждилось благосостояние и легенда вольного города. Те ребята не были ни за, ни против, зато умели продать, купить и снова продать дороже.
Той Одессы больше нет…
В стране, где фондовый рынок разгромлен и биржи отменены, остаётся лишь воровать гусей.

Сплит

Сплит на фондовом рынке – процедура дробления акций.

Например, какая-то компания долго успешно росла и достигла цены $ 1000 за акцию. Но инвесторам и трейдерам удобнее торговать, когда акция стоит в диапазоне $ 20 – $ 200. Чтобы оживить торги, компания проводит сплит 1:20.

Что это значит?
Это значит, что вместо одной акции ценой $ 1000 инвестор увидит в портфеле 20 акций ценой $ 50. На капитализацию это не влияет, стоимость компании не изменилась.
Microsoft сплитовался многократно. И Apple, и совсем недавно Tesla.
Berkshire Hathaway – ни разу. Уоррен Баффет никогда не собирался оживлять биржевую торговлю акциями Berkshire Hathaway. В его случае высокая цена одной акции играет роль преграды для быстрых спекулянтов…

Фраза #2

You only find out who is swimming naked when the tide goes out.

Уоррен Баффет

Вольный перевод: «Пока прилив, все красиво плавают. Когда начнётся отлив, вы увидите, кто плавал без трусов».

$100, вложенные в Уоррена Баффета в 1965 году, принесли бы $5,500,000 на момент 1 января 2025 г.

Для сравнения: $100, вложенные в 1965 году в S&P500, причём с реинвестированием, принесли бы $39,000.

Цена и капитализация

Market Cap, рыночная капитализация – это совокупность стоимости всех акций компании. А совокупность стоимости всех акций компании это и есть стоимость компании.

Капитализация определяется очень просто: количество акций надо умножить на цену одной акции. В ходе торговой сессии значение капитализации непрерывно меняется, чаще незначительно, но иногда очень даже значительно, поскольку непрерывно меняется цена одной акции.

(Например, по результату торгов прошлой недели Nvidia подешевела на 500 миллиардов. И всё равно осталась самой дорогой компании мира.)

В биржевом терминале мы видим цену акции. Но сама по себе цена акции ничего не сообщает о том, что вот эта компания-эмитент дороже, а вон та дешевле.

Самая дорогая акция сегодня торгуется под тикером BRK A на бирже New York Stock Exchange и стоит $ 745 000 (на момент 11 ноября). Да, столько надо заплатить, чтобы купить всего одну акцию инвестиционной компании Уоррена Баффета Berkshire Hathaway…

Фраза #1

Если бы человек не делал ошибок, он бы за месяц мог выиграть весь мир. Но если он не извлекает пользу из своих ошибок, он просто не достоин выигрыша.

Джесси Ливермор

Цитата взята из книги Эдвина Лефевра «Воспоминания биржевого спекулянта», где Джесси Ливермор фигурирует под псевдонимом Ларри Ливингстон. Книга вышла в 1923 г., и уже тогда Ливермор был легендой Уолл-стрит, хотя поставленный им рекорд дневного заработка впереди – Ливермор зашортит пол-рынка накануне Великой Депрессии.

ТОП10 дорогих компаний

Хорошая новость: к началу ноября Газпром обогнал по капитализации Microsoft.
К сожалению, это новость 18-летней давности.
Осенью 2007 г. самой дорогой компанией мира был Exxon Mobile. Но 5 ноября в результате IPO (см. Ликбез-24) на Шанхайской бирже его неожиданно сместила с трона китайская PetroChina.
А вот третьим в моменте оказался Газпром с капитализацией более 300 миллиардов долларов.

Сегодня, 10 ноября 2025 г., Газпром уступил бы Microsoft даже если бы рубль и доллар соотнисились 1 к 1:

Ожидаемые отчёты второй недели ноября

12.11. После закрытия торгов. Cisco.
13.11. До открытия торгов. Walt Disney.
13.11. Китайская сессия. Tencent.
13.11. Китайская сессия. Alibaba.
13.11. После закрытия торгов. Applied Materials.

А вообще осенняя отчётность завершается. Особняком стоит отчёт Nvidia 19.11.

Отчёты первой недели ноября

3.11. Palantir
Доход ожидаемый 1,09 B
Доход реальный 1,18 B
Прибыль* ожидаемая 0,17
Прибыль реальная 0,21
Цена накануне отчёта 205
Цена после отчёта 192 -6,34%
Цена в конце недели 177 -13,65%
усиление тенденции +7,31%

4.11. Pfizer
Доход ожидаемый 16,8 B
Доход реальный 16,7 B
Прибыль ожидаемая 0,66
Прибыль реальная 0,87
Цена накануне отчёта 24,66
Цена после отчёта 24,40 -1,05%
Цена в конце недели 24,43 -0,93%
усиление тенденции -0,12%

4.11. Amgen
Доход ожидаемый 8,98 B
Доход реальный 9,56 B
Прибыль ожидаемая 5,04
Прибыль реальная 5,64
Цена накануне отчёта 298…

IPO

Первичное размещение, или Initial Public Offering (IPO) – это действие, в результате которого частная компания становится публичной.
Частная компания, желающая совершить такую процедуру, готовится к IPO:
— проходит тщательный аудит;
— определяет, какую сумму хочет привлечь;
— выбирает андеррайтера – банк или инвестфонд, который обладает опытом и поможет ей выйти на биржу максимально эффективно.

Бывает и так, что запланированное IPO признаётся несостоявшимся: если заявок инвесторов недостаточно, сумму собрать не удалось. Бывают крайне успешные, взрывные IPO, вызывающие ажиотаж, в таком случае акции могут взлететь на 50-100% за первый день торгов. В 2021 г. таким было IPO компании Robinhood: цена начального размещения $38 подскочила сразу до $84, потом, правда, долго снижалась…

Публичные и частные компании

Компании бывают частные и публичные.
Все те, о которых мы рассуждаем применительно к фондовому рынку: Tesla, Microsoft, Amazon, Goldman Sachs, McDonald’s – всё это публичные компании. Поскольку их акции подлежат свободной покупке-продаже, они обязаны соблюдать требования максимальной прозрачности, ежеквартально публиковать отчётность, раскрывать свои успехи и неудачи.
Частная компания не обязана этого делать. Да, она должна не нарушать закон, платить налоги, но о своих бизнес-намерениях имеет право никому ничего не рассказывать.
Преимущество быть публичной компанией – практически неограниченное финансирование, так как через фондовый рынок можно привлечь сколь угодно большие деньги под свои идеи.
Преимущество быть частной компанией – свобода в принятии решений, высокий уровень конфиденциальности…

Фонды

В русском языке слово фонд заимствованное и может означать что угодно: например, фонд заработной платы или семенной фонд сельхозпроизводителя. Английское Foundation, основание, происходит от глагола found.
Интересующий нас фонд – это объединение финансовых ресурсов разных инвесторов для решения коллективной задачи.
Stock Market не зря переводится на русский как Фондовый рынок.

Большая четвёрка инвестиционных фондов: BlackRock, Vanguard, Fidelity, State Street – собрала со всего мира под своё управление колоссально-рекордное, чтобы не сказать контрольное, количество денег. Это институционалы, делающие рынок. У 88% компаний, входящих в S&P500, крупнейшим акционером окажется кто-то из четвёрки…

Bitcoin 04.11.2025

Ticker:
Signal:
Price:
Date:

BTC
Falls 4%
$101,700.00
04.11.2025

А также мы намерены воспользоваться сегодняшним падением криптовалют и как можно дешевле прикупить Bitcoin, чтобы держать его на длительной дистанции.

Возможно, это еще не все падение, но цена уже хорошая. Начиная с этого падения — мы будем докупать позицию на каждом падении на 4-5% пока не развернемся.

Boeing 04.11.2025

Ticker:
Price:
Date:

BA
$199.15
04.11.2025

Мы намерены воспользоваться сегодняшним падением и как можно дешевле прикупить Boeing. Цель его никуда не делась, и как только компания выйдет из многолетней полосы убытков, как только покажет первую квартальную прибыль, её акции устремятся на $250, причём это консервативный прогноз. Да, придётся подождать. Но 20-25% роста там заложены.

Инсайдеры

Инсайдер – лицо, допущенное к информации, скрытой от прочих участников рынка, но способной ключевым образом повлиять на движение акций.

Во-первых, это топ-менеджеры и члены совета директоров компании-эмитента. А также сотрудники, специализирующиеся на подобной информации: например, на расследовании причин катастроф в компании Boeing.

Во-вторых, это инвесторы, владеющие настолько большим пакетом акций, что он позволяет влиять на решения, принимаемые в руководстве: для большинства компаний это 10%, для отдельных гигантов 5%, а для некоторых рынков послабее инсайдерской считается доля 20%…

Госдолг США

Потолок госдолга в США появился одновременно с пролетарской революцией в России: когда у нас решили всё отобрать и поделить, за океаном разрешили сами себе брать в долг.
С тех пор потолок поднимали около ста раз, не зря эта нация придумала небоскрёбы.
Сегодня, 3 ноября 2025 г., цифра госдолга – 38,129 триллионов долларов.
(мы так точны, потому что существует специальный счётчик госдолга США, можно конкретизировать до миллионов и даже до тысячи, но это бессмысленно, миллионы изменятся прежде, чем кто-то дочитает)
А разрешённый 4 июля 2025 г. потолок – 41,1 триллион.

Российские экономисты регулярно предрекают крах Америки, раздавленной госдолгом. Империя-банкрот красиво прожигает жизнь за счёт китайских крестьян и бедных тамбовских волков. Скоро, скоро оно кааак лопнет…
Лет двадцать уже это слышим.
Много чего за это время лопнуло, шваркнулось и позабылось…

Участники рынка

Биржа это площадка. Брокер это проводник. Финансовые инструменты это наполнение.
Но рынок делают его участники, непрерывно покупающие и продающие.
Кто они?
Маркетмейкеры.
Институциональные инвесторы.
Мелкие инвесторы.
Инсайдеры.

Маркетмейкер – мощная финансовая организация, обычно банк или инвестфонд, иногда крупный брокер. По собственному желанию заключает с биржей договор и принимает на себя обязательства по поддержанию ликвидности и стабилизации цен. Маркетмейкер не накрывает весь рынок. Он специализируется на какой-то группе акций (или других финансовых инструментов), а бывает что даже только на одной акции.
Суть маркетмейкера в том, что он непрерывно покупает и продаёт, одно и то же, одно и то же. Может и не заключать договор с биржей, но тогда это стихийный маркетмейкер, очень большой и очень быстрый спекулянт…

Интересные отчеты следующей недели

3.11. После закрытия торгов. Palantir.
4.11. До открытия торгов. Amgen.
4.11. До открытия торгов. Pfizer.
4.11. После закрытия торгов. AMD.
5.11. До открытия торгов. McDonald’s.
5.11. После закрытия торгов. Qualcomm.
5.11. После закрытия торгов. Robinhood.

От Palantir, AMD, Qulcomm и Robinhood ожидаются большие движения, вопрос – в какую сторону?
McDonald’s традиционно воспринимается как защитная бумага.
Amgen и Pfizer это фармацевтические гиганты, их результаты связаны с новыми препаратами.
Мы советуем последить за тем, как акции будут двигаться 1-2 дня после публикации отчётности. На этом можно построить работающую стратегию торговли.

Некоторые выводы по отчетам этой недели

27.10. NXP
Доход ожидаемый 3,16 B
Доход реальный 3,17 B
Прибыль* ожидаемая 3,12
Прибыль реальная 3,11
Цена накануне отчёта 221
Цена после отчёта 213 -3,6%
Цена в конце недели 210 -5%
усиление тенденции +1,4%

28.10. Visa
Доход ожидаемый 10,61 B
Доход реальный 10,7 B
Прибыль ожидаемая 2,97
Прибыль реальная 2,98
Цена накануне отчёта 347,50
Цена после отчёта 348 -0,15%
Цена в конце недели 339 -2,5%
усиление тенденции +2,35%

29.10. Boeing
Доход ожидаемый 21,93 B
Доход реальный 23,3 B
Прибыль ожидаемая — 0,46…

Newmont Goldcorp 27-30.10.2025 Result

Ticker:
Signal:
Price Date:
Price Date:
Result:

NEM
Falls 10%
$78.22 27.10.2025
$82.15 30.10.2025
+5%

Продаём не из-за того, что золото не может пойти выше, а потому что 5% за 4 дня хорошая прибыль. И прямо сейчас рынок предоставляет новые возможности.

Smurfit Westrock 29.10.2025

Ticker:
Signal:
Price:
Date:

SW
Falls 10%
$38.11
29.10.2025

Эта ирландская компания занимается контейнерными перевозками. Сегодня у неё был отчёт, после которого она упала более чем на 10%. Однако Revenue (валовый доход) превзошёл ожидания. Не дотянул до прогнозного значения EPS (прибыль на акцию). Нам кажется, что отскок на 3-5% более чем вероятен.

NVIDIA

Рыночная стоимость NVIDIA стала первой в истории компанией, которая превысила $5 трлн.

Акции NVIDIA (NVDA) на американской бирже NASDAQ достигли $212.19.

Индексы

Зачем нужны индексы? Для того, чтобы одной цифрой выражать состояние рынка.

В 1884 г. накануне Дня независимости США журналист Wall Street Journal Чарльз Доу разработал первый фондовый индекс, получивший его имя. Но это был ещё не тот Dow Jones Industrial Average, что сегодня присутствует во всех новостях. В нынешнем виде Dow Jones (DJIA) появился в 1928 г. Он был рассчитан на основе 30 ведущих компаний американской экономики. Он и сейчас включает в себя 30 ведущих компаний, но это уже другие компании. Состав их пересматривается, да так, чтобы в индексе присутствовали разные отрасли. Дольше всех держится в престижной тридцатке Procter & Gamble – 93 года…

Наиболее ожидаемые отчёты текущей недели:

27.10. После закрытия торгов. NXP.

28.10. После закрытия торгов. Visa.

29.10. До открытия торгов. Boeing.
29.10. После закрытия торгов. Microsoft. Alphabet. Meta.

30.10. До открытия торгов. El Lilly. Mastercard.
30.10. После закрытия торгов. Apple. Amazon.

31.10. До открытия торгов. Exxon Mobile.

Newmont Goldcorp

Ticker:
Signal:
Price:
Date:

NEM
Falls 10%
$78.22
27.10.2025

Золото долго ставило рекорды, и вот наконец падает несколько дней подряд. Newmont упал сначала на 10%, потом ещё на 3,5%, новую неделю начал очередным снижением на 6%. Возможно, это не всё, однако потенциал золота, даже при взятых высотах, оценивается +50%, и хотя оценка долгосрочная, нам кажется, что Newmont отскочит выше $ 80.

Криптовалюта как финансовый инструмент

Криптовалюта – это виртуальные деньги, которые существуют только в цифровом пространстве, работают на технологии блокчейна и гарантируют нам:

Безопасность
Прозрачность
Контроль инфляции
Децентрализацию
Анонимность
Отсутствие регуляторов
Отсутствие любых границ

Еще в 2014 году определение звучало именно так, но с каждым днём криптовалюты всё больше интегрируются в правовые системы государств, заставляя нас вносить правки буквально в каждый пункт. Сегодня криптовалюта похожа на виртуальную игру-головоломку, правила которой государства пытаются устанавливать задним числом…

CFD

Contract For Difference – Контракт на разницу.

Является производным финансовым инструментом, позволяющим заключать сделки с акциями без оформления прав собственности на эти акции.

Это удобно для трейдеров с маленькой стартовой суммой. При торговле CFD можно начинать с любых денег, нижний порог регистрации счёта фактически отсутствует. Вдобавок брокер (если держателя CFD позволительно так называть) зачастую готов предоставить повышенное кредитное плечо.

Это удобно и для брокера (ладно, назовём его так, но уточним, что в данном случае ему ни к чему клиринг). При торговле акциями, облигациями, фьючерсами, в общем обычными финансовыми инструментами, брокер зарабатывает только комиссионные. А при торговле CFD существуют схемы, позволяющие брокеру зарабатывает везде, где трейдер теряет…

Опцион

Опцион – крайне любопытнй финансовый инструмент, прекрасно иллюстрирует парадоксальность человеческого мышления.

Он придуман для минимизации риска, как страховка. И действительно, есть люди, использующие его для страховки своих позиций.
Но есть другие люди. Эти другие люди сообразили, что минимизацией риска тоже можно торговать. И теперь торговля опционами – одна из самых высокорисковых, одна из самых высокодоходных, где часто теряют всё, иногда зарабатывая состояние.

Итак, что такое опцион?
Фактически это задаток. Вы пришли покупать подержанный автомобиль. Тойота, которая давно стала опелем, стоит 10 000 евро. Но вам запал в душу её салатовый цвет. Вы вносите задаток 200 евро за машину, с условием, что её не продадут никому, кроме вас, в течение недели. Если вы передумаете, разлюбив салатовый цвет, то 200 евро для вас пропадут. А если до конца недели вы приобрели чудо техники, то целую неделю ваши 200 евро отпугивали прочих покупателей…

Валюта как финансовый инструмент

Денег как таковых не существует. Деньги всегда находятся в каком-либо финансовом инструменте, более или менее рискованном, более или менее подвижном, лучше или хуже защищённом от инфляции.
Если у вас в сейфе доллары – значит, вы проинвестировали американскую экономику. Таким образом вы одалживаете свои силы, энергию, потраченное когда-то время государству США, доверяете ему и вручаете надежду на будущее.
До появления криптовалют самым популярной ареной спекуляций у малоимущих трейдеров был FOREX (Foreign Exchange), поскольку он предлагал самый низкий порог входа и гигантские кредитные плечи 1/50 и 1/100…

Netflix 22.10.2025

Ticker:
Signal:
Price:
Date:

NFLX
Falls 10%
$1,120
22.10.2025

После публикации квартального отчёта Netflix упал на 10%. Мы воспринимаем это как сигнал на покупку. Практически то же самое произошло после предыдущего квартального отчёта. Никаких ужасов ни тогда, ни теперь в отчётности нет. Просто инвесторы видят порог для бурного роста и перекладываются.

Сюжет 2022

2022 год прекрасно иллюстрирует, как фундаментальное событие разворачивает фондовый рынок, опрокидывая самый, казалось бы, выверенный технический анализ.
Первое событие все знают и помнят, забыть не могут, даже тот, кто ни разу в жизни не купил ни одной акции.
(Любопытно, а есть такие, кто акции покупал, но ни разу в жизни ни одной не продал? Это ведь крутая стратегия!)
Второе событие – приобретение Twitter Илоном Маском.

I.
В начале февраля 2022 г. технические индикаторы обещали рост S&P 4% после зимней коррекции. Аналитики подтверждали, что движение вверх скорей всего возобновится в апреле, с отчётами компаний за 1 квартал.
Но вместо роста 4% индексы рухнули на 22%. Динамика NASDAQ практически совпала с динамикой S&P500, хотя обычно они не настолько конгруэнтны…

Финансовые инструменты

Биржи существуют для того, чтобы на них торговались финансовые инструменты. Брокеры нужны, чтобы на этих биржах мы с вами могли покупать и продавать финансовые инструменты. Регуляторы придуманы, чтобы финансовые инструменты выпускали серьёзные люди, а не напёрсточники.

Финансовые инструменты – это акции, облигации, товарные фьючерсы, валюты, опционы.
Акция – долевой финансовый инструмент.
Облигация – долговой финансовый инструмент.

Покупая через брокера на бирже акцию, любой из нас становится участником бизнеса выпустившей акцию компании, хоть чуть-чуть, но собственником, миноритарным акционером…

Flashback 2008

До ипотечного кризиса 2008 г. в экономике США, а значит и всемирной, доминировало восточное побережье: проще говоря Уолл-стрит, а конкретнее – пятёрка инвестиционных супербанков, которые могли позволить себе всё. Это обозначалось фразой «Too big to fail», её сейчас подзабыли, а тогда учитывали как условия игры.

В 2008 г. случилась экономическая революция. Чтобы отнять власть у республиканцев, клану демократов пришлось смести прежнее устройство. Из пяти хозяев планеты, олимпийских богов Уолл-стрит, выжили два, да и то сменили имидж, юридически перестав быть банками инвестиционными. Трейдеры, которые не прыгали из окон и не ложились на рельсы нью-йоркского метрополитена, болели за новых и дерзких. Мы носили футболки с лозунгом In Goog We Trust и ценой 666, с тех пор многократно превзойдённой и сплитанутой, чтоб не выделяться…

Сюжет 2021

Когда коронавирус ещё правил миром, но главные на Земле выборы уже прошли, Трамп с его идеями был устранён, как казалось – навсегда, в московских магазинах требовали надеть масочку, а в Германии и Австрии штрафовали за её неправильное положение на лице, именно тогда Илон Маск попробовал своевольно открыть завод Tesla в Калифорнии раньше отмашки.

И нарвался на суровую отповедь Билла Гейтса, который посоветовал Маску «не заходить за пределы своей компетенции».

Чтобы персоны из первой десятки богатейших представителей человечества столь явно обозначили противостояние – не с регулирующими органами, не с чужим государством, а друг с другом – ну, это редкость. Огромный айсберг, таящийся под водой и угрожающий всем нам, маленьким, вдруг на секунду показался сияющим боком…

Регуляторы: SEC и FINRA

Security and Exchange Comission была создана в 1934 г., на излёте Великой Депрессии, под знаменем рузвельтовских реформ, когда стало ясно, что дальше так нельзя.

SEC – страшный орган для эмитентов и добрый для инвесторов.
Задачи Комиссии по ценным бумагам (как её принято переводить):
— защищать инвесторов от недобросовестных манипуляций;
— не допускать использование инсайдерской информации при торговле;
— пресекать появление финансовых пирамид;
— проверять соответствие ежеквартальной отчётности компаний реальному положению дел;
— и в целом обеспечивать прозрачность рынка, ястребиный надзор и отеческий контроль…

Регуляторы: FED

Как работает рынок, не обременённый регуляторами, мы могли наблюдать по развитию криптовалютных бирж. В том числе по недавнему отъёму денег (у многих последних), когда были ликвидированы 1,6 млн позиций держателей криптовалют.
Американский фондовый рынок долгое время существовал в подобном режиме. Потом возникли FED, SEC и FINRA. Удивительно, но это случилось не для того, чтобы задушить свободные капиталистические отношения, а чтобы сохранить.
FED, он же Федрезерв, по-русски ФРС, Федеральная резервная система, в общем эта
могущественная организация была создана накануне Рождества 1913 года. Из неё-то, без
преувеличений, вырастает американская победа над ХХ веком…

Сюжет 2020

Все мировые события XXI века – политические, экономические, военные – в том числе казалось бы региональные, являются проекцией противостояния и концептуального мировоззренческого спора двух американских кланов.
Их правильней было бы назвать не американскими, а глобальными, но мы так привыкли. Мы привыкли называть их республиканцами и демократами, хотя на уровне слов уже заложена неточность:
— во-первых, на протяжении предыдущего ХХ столетия позиции двух партий не различались столь радикально, как сегодня, вплоть до гражданской войны;
— во-вторых, конфликт пронизывает институты большинства государств.
Гораздо точнее условных и устаревших имён стороны определяет вектор:
«Пожертвовать Америкой ради глобальной власти над миром» (демократы).
«Пожертвовать глобальной властью ради первенства Америки» (республиканцы).

В преддверии 2020 г., когда должны были состояться президентские выборы, республиканцы стояли очень хорошо.
Успех (или неуспех) президента США в оценке рядовых американцев зависит от двух факторов:
— индекс фондового рынка,
— любая внешняя победа США…

Как выбрать брокера

Это вопрос вкуса.

Но в реальных условиях, к сожалению, это вопрос случая и попавшейся на глаза рекламы. А также лёгкости доступа для начинающего инвестора.

На российском рынке самая агрессивная реклама у «Цифры» (бывший «Freedom Finance» – всегда стоит задуматься, для чего компании нужен срочный ребрендинг).

Самое всеобъемлющее присутствие, конечно, у Сбербанка.
Старейший брокер России, работающий с 1991 г., прямо с развала СССР – «АТОН».
Популярный и народный «Тинькофф Инвестиции».
Умненькие «Брокеркредитсервис» и «Финам»…

Комиссионные и страховка

Часто возникает вопрос: не обманывает ли брокер того, кто доверяет ему свои деньги?

Брокер – не управляющая инвесткомпания.

Его интерес:
— комиссионные, которые трейдер платит с каждой покупки и продажи;
— оплата предоставляемого торгового терминала (за год или помесячно);
— процент за предоставляемое кредитное плечо, если трейдер им пользовался.

У серьёзных брокерских фирм огромное количество клиентов, совершающих огромное количество сделок. Поэтому серьёзные брокеры заинтересованы создать выгодные условия для инвесторов, заинтересованы в их долгой успешной работе и в своей репутации.

К тому же, например, в США счета менее $ 500 000 автоматически и бесплатно для клиента застрахованы от внебиржевых потерь – то есть от разорения брокера…

Брокерский счёт и кредитное плечо

Обычные банковские счета есть у всех. Другое дело – счёт брокерский. Только открыв брокерский счёт, инвестор получает доступ к фондовому рынку.

Брокерский счёт специально предназначен для торговли финансовыми инструментами: акциями, облигациями, фьючерсами, опционами. Он открывается не в банке, а у брокера, которого инвестор выбирает в зависимости от того, на каких биржах и чем именно собирается торговать.

(Хотя сегодня многие банки, например Сбербанк, предлагают свои услуги по открытию брокерских счетов.)

На брокерском счету инвестор получает возможность использовать кредитное плечо.

Имея на брокерском счёте 100 000 трейдер может купить акций на 200 000, если собирается держать их больше суток, или на 400 000, но тогда он обязан продать их до конца дня…

Зачем нужен брокер

Биржи – крупнейшие и важнейшие участники рынка, определяющие. Но состоит рынок прежде всего не из бирж, а из инвесторов, направляющих свободные деньги свободной волей. Из нас с вами, желающих заработать на хлеб или преумножить благосостояние, кто как.

Инвестор может сам выступать собственным трейдером, а может за неимением времени привлечь профессионала. Но ни инвестор, ни его трейдер не попадают на биржу сами, не сотрудничают с ней напрямую. Им необходим брокер.

Брокер не посредник. То есть не вредный посредник, скрывающий информацию, чтобы побольше откусить. Брокер тоже участник рынка, без которого не обойтись. Его задача – обеспечить доступ множества инвесторов к биржевым площадкам, он не посредник, но проводник…

Криптовалютные биржи

Первая криптовалютная биржа появилась в октябре 2009-го, почти через год после запуска Bitcoin. В то время не существовало никаких законов о криптовалютах, об их регулировании, даже не было единогласного мнения о том, что такое криптовалюта с точки зрения регуляторов.

В 2011 г., впервые в истории, на бирже Mt. Gox суточный объём торгов превысил один миллион долларов.

В 2013 г., впервые в истории, на той же бирже суточный объём торгов превысил один миллиард долларов.

В феврале 2014 г. биржу Mt. Gox взломали хакеры и вывели 650 000 биткоинов (на тот момент около $ 450 000 000, сегодня это количество биткоинов стоит $ 80 000 000 000)…

Главные фондовые биржи за пределами США

Есть ли альтернатива Нью-Йорку?

По объёму дневных торгов, по капитализации лидеров, по глубине ликвидности – пока нет.

Однако в Лондоне и Гонконге торгуются интересные компании, биржи европейских стран объединились в Euronext, а для нас, конечно, важна Московская биржа.

London Stock Exchange официально была открыта в 1801 г. Однако её предшественница Королевская биржа волей королевы Елизаветы появилась на свет в 1571 г., раньше Амстердама. Правда, ценными бумагами на Королевской бирже стали торговать в самом конце XVII века. Сегодня обшая капитализация всех компаний London Stock Exchange на порядок уступает общей капитализации NYSE или NASDAQ – 3,3 триллиона долларов США…

Главные фондовые биржи США

New York Stock Exchange, о рождении которой мы уже говорили и с которой всё по-настоящему началось, находится на Wall Street, а об Уолл-стрит слышали даже те, кто никогда специально не интересовался фондовым рынком.

Общая капитализация всех компаний NYSE составляет около 31 триллиона.
(Уточнять эту цифру до миллионов и даже до миллиардов бессмысленно, так как в рабочие дни биржи с 9:30 до 16:00 она изменяется ежеминутно.)
На NYSE торгуется около 2800 эмитентов.
(Эта цифра тоже непрерывно изменяется, но всё же не так быстро: новые компании выходят на биржу, какие-то уже существующие переходят с одной биржи на другую.)…

Биржа

Биржи бывают валютные, товарно-сырьевые, фондовые, а теперь ещё и криптовалютные.

В чём отличие между биржей и рынком?
Stock Market, фондовый рынок – широкое понятие, включающее в себя многие биржи, а также внебиржевые сделки, совершаемые по личной договорённости…

Очень большие числа

Мировой ВВП в 2024 году составил 111 триллионов 326 миллиардов 370 миллионов долларов США.
С точки зрения цифр мы находимся на пике развития цивилизации, так как больше ВВП планеты Земля не был никогда.
Общая капитализация фондового рынка мира на конец 2024 года оценивалась в 126 триллионов 700 миллиардов долларов США.

Мировой ВВП – это всё, что произвело человечество за год.
Капитализация фондового рынка – сумма, за которую теоретически можно продать все существующие в мире акционерные компании на всех биржах.
То, что капитализация фондового рынка мира сегодня равна 113% мирового ВВП, не совсем обычно и отражает резкий рост оценок и ожиданий. Несколько последних десятилетий капитализация фондового рынка колебалась в районе 75% от ВВП…

Как всё начиналось до того, как всё это началось

Книга Бытия, древнейшая в Библии, является священной не только для христиан, но и для мусульман, и для иудеев (в иудейском Танахе она называется Берешит). В 39-й главе Книги Бытия Иосиф, сын Иакова, попадает в египетскую тюрьму, где его сокамерником оказывается проворовавшийся виночерпий фараона. Однажды ночью виночерпий видит сон, на основании которого Иосиф предсказывает арестанту полную амнистию с возвращением на прежнюю должность. Так и происходит. Поэтому, когда уже сам фараон просыпается в недоумении и допрашивает жрецов, что могут означать семь тучных и семь тощих коров, виночерпий не сомневается, кого позвать для расшифровки высочайшего сновидения…

Как всё это началось по-настоящему

17 мая 1792 года – день рождения New York Stock Exchange (NYSE).

Эту определяющую для всего мира организацию, главную площадку фондового рынка, создали 24 брокера, подписавшие так называемое «Соглашение под платаном».

Америка совсем недавно стала независимой, Соединённые Штаты только-только соединились, и вот появляется на свет Нью-Йоркская фондовая биржа – любимый ребёнок молодого государства, о котором будут заботиться, холить и лелеять следующие двести лет…

Как всё это началось

Первая фондовая биржа возникла в Амстердаме в 1602 году.

Капитализм динамичней всего развивался в северных городах Италии и в Нидерландах. Товарные биржи появились уже в XV веке в Брюгге и Антверпене (тогда это тоже были Нидерланды, теперь Бельгия). Но постоянная торговля акциями и облигациями началась в Амстердаме, причём Амстердамская фондовая биржа существует до сих пор, она старейшая в мире…