Опцион – крайне любопытный финансовый инструмент, прекрасно иллюстрирует парадоксальность человеческого мышления.
Он придуман для минимизации риска, как страховка. И действительно, есть люди, использующие его для страховки своих позиций.
Но есть другие люди. Эти другие люди сообразили, что минимизацией риска тоже можно торговать. И теперь торговля опционами – одна из самых высокорисковых, одна из самых высокодоходных, где часто теряют всё, иногда зарабатывая состояние.
Итак, что такое опцион?
Фактически это задаток. Вы пришли покупать подержанный автомобиль. Тойота, которая давно стала опелем, стоит 10 000 евро. Но вам запал в душу её салатовый цвет. Вы вносите задаток 200 евро за машину, с условием, что её не продадут никому, кроме вас, в течение недели. Если вы передумаете, разлюбив салатовый цвет, то 200 евро для вас пропадут. А если до конца недели вы приобрели чудо техники, то целую неделю ваши 200 евро отпугивали прочих покупателей.
Опцион есть право на покупку (или продажу).
Он имеет четыре характеристики:
1) call или put?
2) цена исполнения.
3) срок действия.
Ну, и 4) цена самого опциона.
В нашем доморощенном примере:
1) вы покупаете машину, значит приобретаете опцион call. А если бы продавали, то это был бы опцион put.
2) цена исполнения 10 000 евро.
3) срок действия 1 неделя.
4) цена самого опциона 200 евро.
Представим, что за неделю машины жутко подорожали и теперь салатовая Тойота в среднем по городу идёт за 15 000 евро. А вы приходите и забираете её за 10 000 евро.
Или наоборот, что-то такое случилось, люди вдруг прозрели, и в пятницу вечером цена вашей Тойоте 6000 евро максимум. В таком случае вы просто оставляете продавцу 200 евро, радуясь, что не поспешили и сэкономили – да, не 4000, а 3800.
Вот суть опциона как финансового инструмента.
А теперь, для полноты картины, представим, что вы вообще не собирались покупать салатовую Тойоту, от её вида вас тошнит. К тому же лишних 10 000 евро у вас нет. Ваша цель в рамках данной операции – застолбить своё право на Тойоту, так как вы предвидите резкий рост вторичного автомобильного рынка в Южном Бутово. И когда завтра Тойота будет стоить 15 000 евро, вы продадите своё право купить её за 10 000 – но своё право вы продадите разумеется, не за 200, а за 1000 евро.
Понятно, почему торговля опционами сверхрентабельна, и понятно, почему она такая рискованная.
Правильная же комбинация, ради которого опцион был создан, следующая.
На самом деле вы хотите не купить Тойоту, а продать. У вас она есть, правда, не салатовая, а ярко-розовая. Вы её и продаёте за 10 000 евро. Но одновременно идёте и вносите задаток 200 евро за салатовую Тойоту того же года выпуска.
Если за неделю цены взлетят и выяснится, что вы лоханулись, продав ценный актив за смешные 10 000 евро, – ну что ж, вы купите салатовую Тойоту за те же 10 000, потеряв на своей глупости всего-то 200 евро.
А если, наоборот, цены обрушатся и вы молодец, втюхали свой металлолом дорого, то вы просто забудете про задаток – он сыграл роль страховки.